對此，水泥行業(yè)研究員表示，雖然2015年至2016年，國內(nèi)水泥企業(yè)曾進行多次兼并整合，但是整體產(chǎn)能并未有所下降，“早前32.5復(fù)合水泥產(chǎn)能已基本清退，此次督查可能是先進行摸底，隨后再確立新的淘汰標(biāo)準(zhǔn)。”

對于水泥股而言，這無疑提供了強烈預(yù)期，畢竟此前已有鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能的示范作用在先。

而從個別中小型水泥企業(yè)的現(xiàn)狀，大致也可看出未來水泥行業(yè)產(chǎn)能去化的空間。

“公司生產(chǎn)線設(shè)計產(chǎn)能為120萬噸/年，但去年總產(chǎn)量不到60萬噸，產(chǎn)能利用率不到50%。同時，整個涼山地區(qū)水泥熟料生產(chǎn)線達到9條，整體產(chǎn)能超過1000萬噸”，四川星船城水泥股份有限公司相關(guān)負責(zé)人2月16日告訴記者。

貿(mào)易商寄希望基建

新疆當(dāng)?shù)鼗ㄔ鲩L也好，對未來行業(yè)開啟去產(chǎn)能周期也罷，畢竟都是預(yù)期，僅就目前的水泥市場而言，下游需求尚處于啟動前期。

“節(jié)后整體處于淡季，需求要等到2月底、3月初才會真正啟動，目前華南地區(qū)需求恢復(fù)在6至7成，華東地區(qū)則僅有4至5成左右”，水泥行業(yè)研究員介紹稱。

成都水泥貿(mào)易商新泰力商貿(mào)負責(zé)人2月16日也表示，“雖然也有部分工地來要貨，但數(shù)量較小，遠遠沒進入到比較好的銷售狀態(tài)。后期隨著一些大型工程的啟動，比如繞城高速、地鐵項目的啟動，預(yù)計3月份情況會好一些。”

無獨有偶，星船城水泥人士也抱有類似的想法，“如果基建工程能夠大規(guī)模啟動，大型水泥生產(chǎn)企業(yè)會轉(zhuǎn)為向其供貨，中小生產(chǎn)商的銷量才會有望好轉(zhuǎn)。同時現(xiàn)在市場競爭激烈，原料價格也出現(xiàn)上漲，公司本身也面臨一定成本壓力。”

據(jù)記者了解，目前水泥熟料生產(chǎn)成本中，動力煤占比約為40%，而2016年國內(nèi)動力煤價格則從300元/噸一路飆漲超過600元/噸。

迫于成本壓力，水泥企業(yè)亦對產(chǎn)品價格作出上調(diào)，而這正是2016年原材料漲價所帶來的衍生影響之一。

提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年1月，P.O 42.5散裝水泥全國市場均價維持在247元/噸左右，至2017年1月底，該價格已上漲至323.49元/噸。

“上漲最明顯的是2016年的3、4月份，和10、11月份”，水泥行業(yè)研究員介紹稱，國內(nèi)水泥生產(chǎn)成本多維持在每噸200元至210元之間(含稅價格)，這意味著目前各家企業(yè)毛利潤可以達到110元/噸左右。

而對于傳統(tǒng)行業(yè)而言，超過30%的毛利率無疑算是較高水平，漲價帶動企業(yè)利潤提升的邏輯亦同樣適用于水泥行業(yè)。

此外，將水泥與煤炭、鋼鐵2016年走勢對比，也可以發(fā)現(xiàn)三者基本保持一致，那么在房地產(chǎn)調(diào)控的背景下，今年水泥價格能否繼續(xù)維持高位?

水泥行業(yè)研究員指出，目前房地產(chǎn)新開工面積還是延續(xù)了去年增長的慣性，所以對水泥需求還是相對樂觀，即使出現(xiàn)價格下滑和需求減弱，預(yù)計也是下半年才會產(chǎn)生影響。

若上述預(yù)期能夠兌現(xiàn)，相關(guān)水泥股的上漲，除了主題性的投資機會，還將獲得行業(yè)拐點來臨的一個額外加分項。