實(shí)際上，不再一味追求貸款規(guī)模已經(jīng)是銀行業(yè)的共識(shí)。

某大型國(guó)有銀行的相關(guān)人士分析，他所在銀行2016年凈利息收益率大約為2.18%，比上一年下降了3個(gè)基點(diǎn)。而每降1個(gè)基點(diǎn)，就相應(yīng)減少20億元的利潤(rùn)，利差收窄壓力大。與此同時(shí)，銀行負(fù)債端成本在上升，定期存款上浮1.3%，活期也有上升;貸款資產(chǎn)收益率卻在下降。因此，該行對(duì)貸款從以前的增量管理，即每年增加8000萬(wàn)到1萬(wàn)億的信貸規(guī)模，轉(zhuǎn)向?qū)嵭腥趶降牧髁抗芾恚貏e是抓好定價(jià)管理，包括存款定價(jià)、貸款定價(jià)等。

警惕信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向

銀行交易員業(yè)務(wù)量大增和信貸員放慢信貸投放，反映出這樣一個(gè)問(wèn)題：中小銀行不像大行那樣方便從央媽那里拿“錢(qián)”，又拉不到太多存款，于是很多中小銀行開(kāi)始大量發(fā)行同業(yè)存單等，快速擴(kuò)大負(fù)債。但小地方哪有那么多貸款需求，于是又把從大行買(mǎi)來(lái)的錢(qián)拿去投資理財(cái)、非標(biāo)、債券等賺利差，拆短借長(zhǎng)，擴(kuò)大自身杠桿。

從2016年中報(bào)開(kāi)始，幾乎所有上市銀行的投資類資產(chǎn)比重均出現(xiàn)上升，中小銀行投資類資產(chǎn)增加尤為明顯。其中，錦州銀行、南京銀行(11.910, 0.00, 0.00%)等城商行的投資類資產(chǎn)占生息資產(chǎn)比重超過(guò)50%。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室近期發(fā)布的《中國(guó)金融發(fā)展報(bào)告(2017)》指出，需要高度關(guān)注金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于信貸需求不足，目前銀行的資產(chǎn)配置中，投資類資產(chǎn)占比已經(jīng)超過(guò)貸款，在一些中小銀行，投資類資產(chǎn)甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)信貸規(guī)模。這意味著，銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)從貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谑袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

激進(jìn)的小行資產(chǎn)負(fù)債表快速擴(kuò)大，有些貸款規(guī)模僅幾百億的小行，甚至把資產(chǎn)做到上千億。但建立在杠桿之上的“資產(chǎn)”，只要一遇風(fēng)吹草動(dòng)，比如市場(chǎng)資金面緊張，恐慌情緒導(dǎo)致基金贖回，中小行和非銀機(jī)構(gòu)就會(huì)手忙腳亂，補(bǔ)倉(cāng)的、求錢(qián)的，都“感覺(jué)”錢(qián)荒了。但實(shí)際上，整體流動(dòng)性未必真的那么緊張。于是，造成一個(gè)尷尬現(xiàn)象：流動(dòng)性寬松，就是資產(chǎn)荒;流動(dòng)性緊張，就是錢(qián)荒。

去年8月以來(lái)國(guó)內(nèi)銀行間市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)明顯收緊。雖然通脹預(yù)期和美國(guó)利率上升是重要因素，但監(jiān)管部門(mén)降低金融杠桿，加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品和整個(gè)資管行業(yè)監(jiān)管也起了重要作用。雖然限制影子信貸快速擴(kuò)張和控制中期金融風(fēng)險(xiǎn)需要加強(qiáng)資管行業(yè)監(jiān)管，但這些措施或許也會(huì)增加短期流動(dòng)性和信用意外緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。

瑞銀研究報(bào)告指出，監(jiān)管趨緊可能加大今年發(fā)生信用事件的風(fēng)險(xiǎn)。由于金融機(jī)構(gòu)間流動(dòng)性趨緊以及市場(chǎng)利率的上升，部分銀行-非銀融資鏈條和影子信貸的消解可能并不會(huì)像預(yù)想的那樣順利。