在17日發(fā)布的《2016年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行重申了下一階段“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門”的基調(diào)，同時也明確“要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置”“防止資金‘脫實向虛’、‘以錢炒錢’以及不合理的加杠桿行為”“下決心處置一批風(fēng)險點，著力防控資產(chǎn)泡沫”等，顯示了堅決去杠桿和防風(fēng)險的意圖。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，報告內(nèi)容透露出，央行貨幣政策目標(biāo)的關(guān)切內(nèi)容已從傳統(tǒng)的通貨膨脹擴展到“通貨膨脹+資產(chǎn)價格”多個維度。
主流經(jīng)濟學(xué)家對央行控通脹的能力也充滿信心。涵蓋國內(nèi)外多家金融機構(gòu)首席經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查顯示，對2017年CPI增速中值的平均預(yù)測值為2.3%，遠(yuǎn)低于2010年～2011年的5%～6%的水平，同時對未來3年的CPI預(yù)期也基本趨穩(wěn)。
政府投資仍應(yīng)注重效率
盡管與通脹并無直接聯(lián)系，但對“45萬億元”的擔(dān)憂也并非完全多余。
李佐軍指出，過去多年，高投資帶來的產(chǎn)能過剩、債務(wù)償還壓力、資產(chǎn)價格泡沫等問題使得社會普遍對繼續(xù)高投資心存戒懼，而當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力不減，穩(wěn)增長、保就業(yè)又離不開投資。
李佐軍說：“過去，我們一是通過財政政策和貨幣政策來拉動經(jīng)濟增長的‘三駕馬車’，二是通過大規(guī)模的土地、勞動力、資本等要素的投入實現(xiàn)增長。現(xiàn)在，這些辦法已經(jīng)失效。接下來拉動經(jīng)濟增長，要靠全要素生產(chǎn)率的提高，通俗地說就是提升效率。”
朱振鑫也指出，在財政收支壓力加大、經(jīng)濟下行壓力依然存在的背景下，地方政府除了加大投資外，提高投資效率十分必要。