與此同時，證監(jiān)會已經(jīng)研究制定了《期貨品種功能評估工作方案》，通過對6個核心指標、10個參考指標的量化評估，可以全面比較衡量農產(chǎn)品期貨品種的功能發(fā)揮情況和市場運行質量。

在2016年末表現(xiàn)不俗的“黑色系”在新的一年幾個交易日整體表現(xiàn)欠佳。2017年第二個交易日開始，鐵礦石期貨下跌1.54%，焦煤期貨下跌1.77%，而多家機構分析認為，2017年“牛”步伐不會停，但是行情分化將更加明顯。漲跌互現(xiàn)、農產(chǎn)品強工業(yè)品弱、黑色系價格或將明顯回落尤其是焦炭市場，期市或將震蕩下滑。

美股：希望伴隨不確定性

2016年的最后一個交易日美股以大跌收場。盡管如此，這樣的表現(xiàn)也好于往年的平均水平，道瓊斯指數(shù)上找超13%，標普漲近10%。高盛的美股展望報告指出，特朗普的上臺，以及美國隨后可能產(chǎn)生的政策變化，都讓美國股市的前景不夠明朗。事實上，自選舉以來，美國政府在政策上的不確定性已經(jīng)大幅增加，這種不確定性處在30年來最高水平，而且還將保持一段時間。預計美國平均GDP增長在2017年的數(shù)字將為2.2%，而2018或進一步下探至2%。

隨著2017年的到來，首個交易日開局上揚，而各家機構的預測卻都相對謹慎。數(shù)據(jù)顯示，對標普指數(shù)的預測平均在上漲5%的水平，年底或達到2350點，而業(yè)內人士表示，這主要來自對特朗普政策實施的觀望，以及對美元后市對經(jīng)濟影響的考量。

摩根斯坦利預期，2017年的美股市場不確定性和波動性將比前幾年更大，因為共和黨當政對某些政策的影響的不確定性。”花旗銀行則擔憂強勢美元和通脹會影響到盈利的增長。

美元：升值開啟先揚后抑

今天，全球資本市場仍然是建立在以美元為國際儲備貨幣的基礎上的。盡管包括人民幣在內的多國貨幣一直積極擴大在國際貿易和投資中的使用份額，但是美元仍然是國際結算的首選幣種。

從宏觀經(jīng)濟角度來看，美國經(jīng)濟仍處在上行期，GDP增長速度適中，失業(yè)率有所降低，各項指標都處在經(jīng)濟周期內的較好位置。

從政策角度，美聯(lián)儲加息的靴子剛剛落地，耶倫預計2017年內或還有三次加息窗口;與此同時，特朗普的上任或將在稅收、基建投資等方面加大政策力度。然而，分析師們認為，美聯(lián)儲2017年進一步加息的預期將提振美元兌一籃子貨幣繼續(xù)走強，并對金價構成打壓。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場對美聯(lián)儲今年6月加息的概率在74%。值得注意的是，在美元進入升值通道的同時，歐元和其他新興市場國家貨幣將會有所波動，2017年美元幣值或將攀上新的高點。而隨著特朗普“上臺效應”的遞減，和相關政策的延后或縮水，美元2017年的走勢可能會出現(xiàn)先揚后抑的局面。

大宗商品：波動起舞迎來反彈

2016年大宗商品價格可以用“跌宕起伏”來形容，每一次的攀升和走低都牽動著投資經(jīng)理的神經(jīng)。事實上，從2014年以來，大宗商品價格便長期筑底。而隨著全球供需不均衡局面的改善，和相關資源國和組織政策的變化，2017年大宗商品價格或迎來明顯反彈。

首先是石油價格，因為OPEC達成減產(chǎn)協(xié)議，從2016今年底開始，石油價格已經(jīng)顯現(xiàn)出一定程度的上調，而眾多機構也紛紛上調了2017年油價預期。

其次是黃金價格，隨著金價在2016年尾下跌的戛然而止，紐交所黃金期貨價格更是創(chuàng)2個月單日最大漲幅。有分析師指出，這是金價下跌過久的技術性報復反彈，而隨著美元走高，特朗普上臺特一系列外部因素的影響，黃金價格前景仍不明朗。

再次是煤炭價格，2016年年末的“煤超瘋”行情讓國內民眾直呼太可怕。而2017年或將一改翹尾的形勢。由于煤礦限產(chǎn)政策的推行，中國煤炭供應將大幅縮減，取而代之的是進口量的增加。與此同時，基于環(huán)保考量，核能、風能、水能等可再生能源的快速發(fā)展合利用也大大降低了煤炭的需求。而隨著北半球其后變暖，煤炭價格上漲的趨勢也將受到緩解。市場分析人士預測，2017年煤炭價格將從高位回落，不過仍會遠高于2016年創(chuàng)下的過去10年來價格低點。

債市：聚焦新興市場 小心“黑天鵝”

2016年中國的債市可謂跌宕起伏。投資者先是經(jīng)歷了4月份大型國企集中違約帶來的觸動，后是6月至10月間收益率大幅下行，年末一個月跌掉兩年的漲幅更是來的“酸爽”。

或許很多投資者在跨年那晚就許下了對來年債市的美好期許，但是理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。據(jù)專業(yè)機構預測，2017年新興市場債券可能會突出重圍。盡管美聯(lián)儲調整了利率，特朗普的上臺可能祭出限制貿易等相關措施，致使全球債券大跌，但新興市場可期。分析人士普遍預測，2017年債券市場收益率將會有一只潛伏的黑天鵝。

歐洲市場：經(jīng)濟暗藏風險

金融危機對歐洲經(jīng)濟的“摧殘”至今讓人心有余悸。而貫穿2016年的“脫歐”的陰云亦未散去。從增長方面看，這些政治風險蘊藏了歐洲的經(jīng)濟風險。與此同時，債務通縮風險和銀行業(yè)風險，阻礙了歐洲經(jīng)濟的復蘇環(huán)境。

事實上，歐盟和歐元區(qū)經(jīng)濟產(chǎn)期以工業(yè)和消費為主要支撐，這兩個支點未來或出現(xiàn)明顯下滑。有報告指出，籠罩歐洲的政治風險或將在2017年加劇。鑒于英國脫歐的慘痛教訓，歐洲市場將因為政治不確定性而大幅調降風險方向，可能會抑制投資和消費傾向。相比于英國公投，2017年潛在的德國、意大利和法國的政治風險在時間和區(qū)域分布上都更為廣泛，對經(jīng)濟的抑制作用或更為漫長。即使三國最終并未發(fā)生政治“黑天鵝”事件，歐洲經(jīng)濟增長也將深受“拖累”。(李天真/綜編)