利好疊加，水泥股集體“春季躁動”
“隨著國家‘一帶一路’戰(zhàn)略的實施，沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅增加，水泥市場前景將更加廣闊。”前海光亮瑞銘資本管理(深圳)有限公司董事長李正光對《紅周刊》記者分析說。
除了“一帶一路”的催化，水泥進(jìn)入量價齊升模式。2016年下半年以來，水泥價格大幅回暖，也直接刺激水泥股的二級市場表現(xiàn)。華泰證券分析師研究員鮑榮富分析說，前期沿江地區(qū)水泥和熟料供應(yīng)緊張，長三角水泥價格普遍上漲，后期華北、西北地區(qū)需求逐漸恢復(fù)，漲價預(yù)期較強(qiáng)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示看，而當(dāng)前全國水泥價格指數(shù)較6個月前(2016.9.14)上升17.28%。目前各地水泥、熟料庫存普遍較低，容比為59.3%。
此外，經(jīng)濟(jì)增速的企穩(wěn)以及各地方基建投資的加大也是近期水泥板塊上漲的主要邏輯之一。今年前兩個月，中國完成固定資產(chǎn)投資41378億元，同比增長8.9%，增速比去年全年加快0.8%。據(jù)“兩會”政府工作報告，今年GDP增長目標(biāo)6.5%，固定資產(chǎn)投資增長目標(biāo)9%。地方基建尤其是西部地區(qū)，新疆2017年《政府工作報告》中提提出新疆今年將實現(xiàn)全社會固定資產(chǎn)投資1.5萬億元以上，比去年增長50%以上的目標(biāo)，預(yù)計2017年疆內(nèi)水泥需求量約5400萬噸比上年增長30%以上。此外，2017年寧夏公路、鐵路、民航計劃完成投資370億元以上，同比增速有望超30%。這些都令水泥的需求得到強(qiáng)勁保障。3月以來水泥企業(yè)出貨量環(huán)比提升較快，龍頭企業(yè)出貨水平達(dá)到去年旺季最高水平。
受益市場回暖，近七成水泥股業(yè)績上揚(yáng)
多重利好刺激下，2016年度水泥行業(yè)龍頭企業(yè)盈利狀況實現(xiàn)了明顯改善。中國水泥行業(yè)官方數(shù)據(jù)顯示，2016年我國水泥行業(yè)利潤達(dá)518億，相較2015年的333億元，同比增長55%。而據(jù)招商證券預(yù)計，2017年水泥均價會在當(dāng)前基礎(chǔ)上略有上漲，全年行業(yè)利潤有望達(dá)到650億，增速在20%以上。
而上市水泥企業(yè)盈利最直觀的表現(xiàn)在年報中，記者統(tǒng)計，在A股市場21只水泥概念股中，目前除萬年青和金圓股份，其余19家企業(yè)均已披露2016年年度業(yè)績或業(yè)績預(yù)告，近七成水泥上市公司2016年業(yè)績實現(xiàn)上揚(yáng)。而無論業(yè)績大幅上漲，還是扭虧為盈的水泥上市公司，上市公司給出的原因都是水泥行業(yè)整體回暖關(guān)系密切。例如，海螺水泥在其年報中提到，“2016年水泥行業(yè)需求端企穩(wěn)，供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)整體回暖，公司全年水泥和熟料凈銷量/銷售額分別回升8%、10.21%，銷售額漲幅領(lǐng)跑。”數(shù)據(jù)顯示，去年海螺水泥實現(xiàn)歸母凈利潤85.30億元，同比增長13.48%。
值得注意的是，雖然從年報或年報預(yù)告來看，祁連山和博聞科技2016年度業(yè)績將同比下滑，但從扣非后凈利潤來看，上述兩家公司凈利潤相對客觀。如博聞科技2016年年報預(yù)計將利潤將下滑70%~90%，但進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，本期博聞科技減持部分新疆眾和股份涉及的非經(jīng)常性損益金額約為2500萬元，公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤比2015年上升30%~50%。