本周全國水泥價格整體上行,部分區(qū)域開啟二輪上漲。隨著各地錯峰的逐漸結束,各區(qū)域產線陸續(xù)開啟,加之部分區(qū)域雨水較多,庫存環(huán)比出現一定回升,但是企業(yè)心態(tài)仍保持穩(wěn)定。北方部分市場區(qū)域內企業(yè)受環(huán)保政策影響,延緩開工進度,我們認為環(huán)保進一步趨嚴將成為全年水泥價格上漲或超預期的催化劑之一。

3月前23天,48城市新房成交同比下滑20%,主要是受去年高基數影響;疊加貨幣收緊預期增強,短期或對周期板塊整體帶來一定沖擊。

當前基建(一帶一路、PPP等)和供給側收緊的邏輯雙輪驅動仍強勁,我們仍然維持對水泥全行業(yè)盈利大幅回升的判斷,從“短中長”三個維度繼續(xù)看好水泥,看好行業(yè)標桿(海螺、華新、冀東),西北板塊(祁連山、天山)、細分市場龍頭(塔牌集團、亞泰集團)等。

市場對于業(yè)績確定性增長品種的偏好在進一步增強,家裝建材近期表現優(yōu)良,符合我們前期判斷。中期維度繼續(xù)看好細分市場龍頭的市占率提升、品牌效應進一步增強。當前時點建議配置預期差較大的友邦吊頂;關注偉星新材、東方雨虹、兔寶寶及某石膏板行業(yè)龍頭公司。

水泥行業(yè):

1)價格方面:2017年3月20日至3月24日,全國水泥平均價格為324元/噸,本周水泥價格環(huán)比上周上漲0.54%。

2)庫存方面:全國水泥庫存環(huán)比上升1.9%,主要體現在華北、華東、中南和西南地區(qū)。