水泥價(jià)格上周開(kāi)始上漲。平均水泥價(jià)格(全國(guó)性)上周環(huán)比上漲0.18%至人民幣311.83 元每噸。在河北、山西、江蘇、浙江、上海、山東、青海和寧夏的部分地區(qū),水泥價(jià)格上漲人民幣10-30 元每噸;河南、福建、湖南和四川等地的水泥價(jià)格下跌人民幣10-20 元/噸。市場(chǎng)需求在3 月初繼續(xù)回升?？傮w而言,每日付運(yùn)量按周上升10%-20%。華東、中南部、西南部的平均付運(yùn)量約為70%-80%。平均庫(kù)存水平(全國(guó)性)略升至61.50%。

煤價(jià)按周上漲0.34%。煤價(jià)在經(jīng)過(guò)四個(gè)月的溫和調(diào)整后,終在接近冬季完結(jié)時(shí)出現(xiàn)回升。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格指數(shù)上周上漲人民幣2元每噸至人民幣589 元每噸,較去年同期高53%。

2017 年GDP 目標(biāo)為“約6.5%”。在2016 年,國(guó)家定下的GDP 增長(zhǎng)目標(biāo)為6.5%-7%,而根據(jù)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)昨天發(fā)表的“2017 年政府工作報(bào)告”,在作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的2017 年, 國(guó)家的GDP 增長(zhǎng)目標(biāo)略為下降。今年的工作報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)“供給側(cè)改革”、“環(huán)保”和“房地產(chǎn)調(diào)控”等問(wèn)題。在2017 年,去產(chǎn)能行動(dòng)仍將集中在鋼鐵和煤炭業(yè)。報(bào)告提出的主要措施還包括推進(jìn)環(huán)保、提升能源效率和安全標(biāo)準(zhǔn)。然而,今年沒(méi)有具體的提到設(shè)立基金推動(dòng)去產(chǎn)能(2016 年:人民幣1,000 億元)。

基礎(chǔ)設(shè)施方面,鐵路投資將保持在人民幣8,000 億元左右(2016 年:人民幣8,000 億元以上), 公路和水路建設(shè)的投資將達(dá)到人民幣1.8 萬(wàn)億元(2016 年的公路建設(shè)投資:人民幣1.65 萬(wàn)億元)。在三線和四線城市,房地產(chǎn)庫(kù)存仍然高企,政府仍關(guān)注這個(gè)問(wèn)題。另一方面,根據(jù)工作報(bào)告,面對(duì)房?jī)r(jià)上漲的城市,應(yīng)適當(dāng)增加住宅用地供應(yīng)?？傮w而言,基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)水泥的需求應(yīng)會(huì)在今年溫和增長(zhǎng),而房地產(chǎn)對(duì)水泥的需求仍取決于新動(dòng)工工程的開(kāi)發(fā)增長(zhǎng)/下跌幅度,即是究竟一、二線城市的新土地供應(yīng)可抵消三、四城市發(fā)展的多少跌幅。

我們覆蓋的水泥股上周平均下跌1.3%。我們覆蓋的水泥股在年初至今已大漲了32%,到了上周,市場(chǎng)情緒略為降溫。在我們覆蓋的水泥股中,表現(xiàn)最好的是中國(guó)建材, 股價(jià)上周上漲0.7%;安徽海螺的表現(xiàn)最弱,股價(jià)下跌2.6%。