}水泥價(jià)格已上漲逾一個(gè)多月。平均水泥價(jià)格(全國(guó)性)上周回升0.74%至272.00 元人民幣每噸。在江西、湖北、湖南和浙江的部分地區(qū),水泥價(jià)格增長(zhǎng)20-30 元人民幣每噸。由于天氣在秋季好轉(zhuǎn),基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項(xiàng)目逐漸恢復(fù)建設(shè)。除了東北部外, 大多數(shù)地區(qū)的每日出貨量恢復(fù)到70%-90%。平均庫(kù)存水平(全國(guó)性)微跌至64.31%。受到G20 峰會(huì)期間的停產(chǎn)所影響,長(zhǎng)江三角洲地區(qū)的庫(kù)存仍相對(duì)較低,這使水泥價(jià)格有機(jī)會(huì)在9 月迎來(lái)新一輪上漲。

在上周,發(fā)熱量5500 大卡動(dòng)力煤的價(jià)格較6 月底高出114 元人民幣每噸,這導(dǎo)致水泥企業(yè)的成本增加約15 元人民幣每噸。雖然一些大型的水泥生產(chǎn)商可從直供電中享受較低成本,但對(duì)于中、小型企業(yè)來(lái)說(shuō), 即使平均價(jià)格在2016 下半年上漲,仍將面對(duì)一定的成本壓力。我們?nèi)钥春靡恍┏杀竟芾磔^佳和擁有直供電優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè),如安徽海螺[0914.HK;買入]和華潤(rùn)水泥[1313.HK;買入]。

我們覆蓋的水泥股平均上漲3.9%。在上周,所有我們覆蓋的水泥股的股價(jià)均上漲, 表現(xiàn)最好的是華潤(rùn)水泥,股價(jià)上漲5.9%。安徽海螺的表現(xiàn)相對(duì)最弱,股價(jià)上漲2.3%。