【水泥人網(wǎng)】本周全國水泥均價環(huán)比持平,下跌區(qū)域主要是合肥、成都等地。7月中旬全國大部分地區(qū)仍被雨水籠罩,下游需求環(huán)比繼續(xù)下降,企業(yè)出貨量普遍減少5%-20%。預(yù)計7月底隨著天氣好轉(zhuǎn),前期積累的需求將集中釋放,加之企業(yè)適當(dāng)延長停產(chǎn)時間,庫存壓力有所緩解,局部地區(qū)如長三角有望提前推動熟料價格恢復(fù)性上調(diào)。

上半年水泥產(chǎn)量同比增長3.2%,6月份單月產(chǎn)量同比增長2.6%,地產(chǎn)、制造業(yè)、民間投資回落為主要拖累因素,基建投資獨(dú)挑大梁,但獨(dú)木難支下水泥需求較難看到顯著改善,我們判斷接下來水泥市場的變化更多來自9月份左右啟動的季節(jié)性需求和供給側(cè)改革的加快推進(jìn)。盡管產(chǎn)能過剩不如煤炭、鋼鐵嚴(yán)重,但大企業(yè)對供給側(cè)改革的意愿也是強(qiáng)烈的,從本周中國水泥協(xié)會聯(lián)合大型水泥企業(yè)提出的專項資金、錯峰生產(chǎn)、產(chǎn)能互換、嚴(yán)禁新增產(chǎn)能等建議可見一斑,市場“自力更生”尋求突圍,水泥供給側(cè)改革推進(jìn)加快。

目前階段,我們持續(xù)推薦消費(fèi)升級和制造升級支撐下的消費(fèi)建材和新材料,首推兔寶寶,其他消費(fèi)建材和新材料如下:1)消費(fèi)建材,東方雨虹(份額提升+估值存在修復(fù)空間)、友邦吊頂(產(chǎn)能擴(kuò)大+向智能/集成家居外延+員工持股);2)新材料,標(biāo)的再升科技(產(chǎn)能擴(kuò)大+濾紙技術(shù)升級+冰箱用芯材子公司)、中國巨石(玻纖景氣延續(xù)+埃及新線投產(chǎn)+匯率利好)、長海股份(全產(chǎn)業(yè)鏈+募投擴(kuò)大產(chǎn)能+匯率利好)、菲利華(OLED概念+軍工股+稀缺性+低市值)、石英股份(半導(dǎo)體催化+股權(quán)激勵+外延預(yù)期)。

市場表現(xiàn)

建材1.61%,滬深300指數(shù)2.6%。漲幅前三海南瑞澤11.48%,金剛玻璃7.18%,東方雨虹6.95%;后三嘉寓股份-8.80%,開爾新材-8.06%,冀東水泥-6.42%。

水泥:全國均價279.19元/噸,環(huán)比下降0.32元/噸,同升1.29元/噸。玻璃:本周浮玻均價為64.72元/重量箱,環(huán)漲0.31元/重量箱。玻纖及其他:2400tex纏繞直接紗出廠5280元/噸左右。

重要信息

1、截止6月末,財政部PPP入庫項目9285個,總投資10.6萬億,落地率48%。2、2016年上半年新點(diǎn)火水泥熟料8條,產(chǎn)能1085萬噸,預(yù)計2016年下半年仍將會有2500萬噸左右產(chǎn)能新點(diǎn)火釋放。3、山東省以氣代油,以獎代補(bǔ),計劃到2018年建設(shè)10類21個綠色交通項目,總投資730.2億元。