北京時間12月1日凌晨，國際貨幣基金(IMF)宣布，人民幣將納入SDR(特別提款權(quán))貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，成為可以自由使用的貨幣。

IMF的文件信息顯示，人民幣在SDR中權(quán)重占比為10.92%，美元占比為41.73%，歐元占比為30.93%，日元占比為8.33%，英鎊占比為8.09%。人民幣在SDR中的占比超過日元和英鎊，僅次于美元和歐元。

成功納入SDR的貨幣籃子，是人民幣國際化之路上的里程碑。

不過，多位分析人士指出，人民幣的國際化是一個程度問題，不能簡單用是與否衡量。

對于人民幣而言，加入SDR是國際化之路的一個新起點。

什么是國際化?

根據(jù)摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌的表述，一種貨幣的國際化，要充分實現(xiàn)貨幣的三種功能：結(jié)算功能、投資功能與儲備貨幣功能。

人民幣國際化進程的衡量標準，也離不開這三個維度：國際貿(mào)易中的人民幣結(jié)算數(shù)額;以人民幣計價金融投資品的數(shù)額，以及人民幣在各國央行中作為儲備貨幣的數(shù)額。

過去幾年，中國在國際貿(mào)易中的地位，無疑是推動人民幣國際化的強大動力。

世界基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)顯示：從2010年到2014年，中國出口額占全球出口總額的10.6%，這一占比僅低于歐元區(qū)(18.2%)和美國(13.6%)的占比。

同時，根據(jù)中國央行調(diào)查統(tǒng)計司發(fā)布的的課題報告，跨境貿(mào)易中，人民幣結(jié)算金額從2011年的2.08萬億元增加至2014年的6.55萬億元。

此外，根據(jù)德意志銀行的觀察報告，2015年第一季度，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算金額占中國全球貿(mào)易結(jié)算總額的比例已達到27%。

近年來，中國政府也正在逐步推進人民幣資本項目可兌換，以及構(gòu)建香港、倫敦等地人民幣離岸交易中心，試圖豐富人民幣的海外投資選擇。不過，分析人士指出，當前境外人民幣持有人的投資渠道仍然很狹窄。

根據(jù)IMF數(shù)據(jù)，截至到2014年年末，人民幣占全球外匯儲備的份額為1.1%。

從人民幣國際化的衡量標準可以看出，這一進程帶來實質(zhì)的好處也有三個方面：

第一，對于國內(nèi)貿(mào)易商而言，用人民幣結(jié)算可規(guī)避匯率風(fēng)險。盡管目前國內(nèi)已有豐富的外匯衍生品，可以作為對沖工具，但使用這些工具，意味著交易成本的增加。

第二，人民幣投資產(chǎn)品的豐富，可以增加國內(nèi)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)機會，促進金融業(yè)發(fā)展。

第三，儲備貨幣的功能，能幫助中國增收鑄幣稅。

入籃SDR后的挑戰(zhàn)

人民幣成功加入SDR，顯示了國際基金組織以及國際社會，對于人民幣國際化的階段性認可。不過，正如業(yè)內(nèi)普遍分析所言，這一事件的象征意義更大，人民幣國際化的進程還需不斷推進。

在一方面，中國企業(yè)仍需努力提升其在國際貿(mào)易中的地位。

王陽在浙江經(jīng)營一家軸承廠，這兩年他們的產(chǎn)品銷往土耳其和歐洲。今年以來，王陽的生意比往年更加難做一些，“訂單大概比去年少了2成，客戶也更加挑剔質(zhì)量”。他對騰訊財經(jīng)表示，自己并不懂SDR，他的客戶已經(jīng)習(xí)慣用美元支付貨款。前兩年人民幣升值的時候，他倒是希望能用人民幣結(jié)算?！暗强蛻粽f了算嘛?！蓖蹶栒f。

一家滬上證券公司的分析師對騰訊財經(jīng)表示，產(chǎn)品的競爭力能夠幫助企業(yè)獲得更多話語權(quán)?！爱a(chǎn)品要是足夠厲害，你讓人家用火星幣結(jié)算都行?！彼f。

復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟研究所所長華民表示，目前跨境貿(mào)易中，用人民幣結(jié)算的貿(mào)易國，還更多集中于周邊較為落后的國家?！叭嗣駧艊H化的關(guān)鍵是要修煉內(nèi)功，加快國內(nèi)改革，推動企業(yè)提高自己產(chǎn)品的國際競爭力。”他說。

另一方面，中國還需要建立一個有深度、可廣泛投資的人民幣資本市場，金融改革的腳步也不能停下。

過去幾個月中，為了沖刺SDR，央行已經(jīng)推動了一系列的改革舉措。

7月份，央行宣布，境外機構(gòu)投資者通過備案制，即可參與國內(nèi)銀行間債券市場;8月11日的新匯改，使得人民幣匯率中間價的定價更為市場化。

9月底，中國開始向IMF公布其官方外匯數(shù)據(jù)，提高透明度，并在其后宣布采納IMF數(shù)據(jù)公布特殊標準(SDDS);10月8日，正式上線人民幣跨境支付系統(tǒng)。

最新的消息是，11月25日，央行發(fā)布了首批境外央行類機構(gòu)進入銀行間外匯市場名單，包括香港金融管理局、澳大利亞儲備銀行、匈牙利國家銀行、國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會、世界銀行信托基金和新加坡政府投資公司。

這顯示中國正在加快開放債券和外匯市場，給境外投資者手中的人民幣增加回流渠道，從而增加人民幣的投資吸引力。

朱海斌指出，中國政府后續(xù)還可能推出的措施包括：深港通;在自貿(mào)區(qū)啟動合格境內(nèi)個人投資者境外投資(QDII2)試點等。

美盛全球資產(chǎn)管理公司旗下的分析師Desmond Fu對騰訊財經(jīng)表示：人民幣國際化的過程，需要逐漸推進的金融自由化改革配合，一個有著多元投資選擇的成熟資本市場，是境內(nèi)外人民幣投資人都愿意看到的。