摘要：水泥業(yè)周期今年首季將見底。受惠信貸及房地產政策放松，基建投資推動，尤其是“一帶一路”以及水泥供應減少，相信下半年水泥需求將回升，并回復至正增長。德銀將今年水泥企業(yè)盈利下調11%，以反映首季水泥價格。

德銀發(fā)表報告指，本月中經(jīng)考察后發(fā)現(xiàn)，水泥需求減少的幅度超出預期，水泥的銷量及價格均按年大幅下跌。鑒于農歷新年前的收款情況非常差，加上房地產及基建項目推遲開工，令下游水泥企業(yè)的流動性變得緊張。該行預期，未來幾個月中國需要推出顯著的寬松政策，對于水泥業(yè)下半年及明年的復蘇前景正面，認為未來數(shù)月出現(xiàn)的調整。

該行認為，水泥業(yè)周期今年首季將見底。受惠信貸及房地產政策放松，基建投資推動，尤其是“一帶一路”以及水泥供應減少，相信下半年水泥需求將回升，并回復至正增長。德銀將今年水泥企業(yè)盈利下調11%，以反映首季水泥價格。同時，調升水泥股目標價17%，認為板塊近期落后MSCI中國指數(shù)。