本周全國水泥市場價格 354 元/噸，環(huán)比小幅上漲 1 元/噸，幅度為 0.3%。高標(biāo)號水泥上漲 1 元/噸，其中環(huán)比南京(30)(單位：元/噸)。低標(biāo)號水泥價格上漲 1 元/噸，吉林長春地區(qū)低標(biāo)號價格小幅上調(diào) 10 元/噸。

全國磨機(jī)開工率增加 4.6%至 57.6%，水泥庫存比下降 0.7%至 69.7%。全國水泥煤炭價差 270 元/噸，環(huán)比上升 2 元/噸，幅度為 0.6%。

投資策略：本周水泥行業(yè)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，近期宏觀穩(wěn)增長預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化，疊加水泥板塊基本面向好，可能成為水泥板塊波段行情的催化劑。華北地區(qū)價格保持平穩(wěn)，下游需求恢復(fù)較好，華東地區(qū)價格向上攀升。整體來看，隨著市場需求逐步進(jìn)入旺季，水泥價格保持穩(wěn)步上升趨勢，雖然南方部分地區(qū)仍受雨水天氣困擾，但由于企業(yè)看好后市需求以及主動維護(hù)市場，價格多是保持平穩(wěn)。我們維持看好沿江優(yōu)勢區(qū)域，供給收縮疊加價格基點高保障企業(yè)效益。此外，短期建議重點關(guān)注華北京津冀一體化，區(qū)域內(nèi)的供需關(guān)系有所改善,在淘汰落后產(chǎn)能和大氣污染治理過程中,龍頭企業(yè)受益最大。華北水泥目前處于盈利底部，后續(xù)有望受益區(qū)域投資建設(shè)、環(huán)保、淘汰落后產(chǎn)能政策，區(qū)域盈利有望好轉(zhuǎn)。維持推薦：海螺水泥、冀東水泥、金隅股份、華新水泥、江西水泥、關(guān)注巢東股份。