本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)走高，幅度0.2%。價格上漲區(qū)域主要體現(xiàn)在河南中南部、湖北東部、陜西省和安徽銅陵等部分地區(qū)，上調(diào)幅度10-30 元/噸;價格下跌區(qū)域主要在廣西南寧，下調(diào)20 元/噸。另外，安徽海螺沿江熟料銷往浙江和福建地區(qū)小幅上調(diào)10 元/噸，預(yù)示長三角熟料價格正式進(jìn)入上行通道。本周全國跟蹤82 個城市的水泥平均庫存為69.6 %，較上周下降1.1 個百分點(diǎn);其中省會城市水泥庫存為69.5%，較上周下降1.3 個百分點(diǎn)。整體來看，進(jìn)入3 月下旬，隨著天氣轉(zhuǎn)好，除東北和西北外，大部分地區(qū)水泥需求基本都已恢復(fù)正常狀態(tài)，水泥價格也開始企穩(wěn)并有小幅回升。
華北地區(qū)價格穩(wěn)中略有上調(diào)。本周京津冀地區(qū)下游需求繼續(xù)攀升，局部區(qū)域價格實(shí)現(xiàn)上調(diào)。石家莊和保定市場需求較好，企業(yè)發(fā)貨已恢復(fù)正常水平，且個別企業(yè)銷略大于產(chǎn)，保定價格上調(diào)15 元/噸已全面落實(shí)到位，石家莊地區(qū)也計劃再上調(diào)20 元/噸。北京市政工程和房地產(chǎn)(行情專區(qū))項目已全面恢復(fù)建設(shè)，本地企業(yè)達(dá)產(chǎn)銷平衡，唐山外省進(jìn)入達(dá)8 成以上。天津粉磨企業(yè)發(fā)貨量普遍上升到6 成左右，價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，P.O42.5 散到位價310-320 元/噸。
華東地區(qū)價格穩(wěn)中略有波動。安徽銅陵地銷低標(biāo)號袋裝水泥價格上調(diào)20 元/噸，高標(biāo)號平穩(wěn)為主，計劃4 月上旬適當(dāng)上調(diào)。南京市場天氣情況較好，水泥企業(yè)發(fā)貨基本恢復(fù)正常狀態(tài)，水泥價格保持平穩(wěn)為主。本周江浙滬皖地區(qū)價格保持平穩(wěn)，企業(yè)發(fā)貨量普遍恢復(fù)到8-9 成正常水平，部分中型單線有區(qū)位優(yōu)勢企業(yè)可達(dá)產(chǎn)銷平衡(因華東地區(qū)仍是產(chǎn)能過剩區(qū)域，且目前非需求最旺季節(jié)，因此企業(yè)無法達(dá)到完全產(chǎn)銷平衡)。水泥價格短期將以平穩(wěn)為主，部分價格相對偏低地區(qū)會做恢復(fù)性上調(diào)，而水泥價格整體走高，估計要在4 月中旬。
中南地區(qū)價格開始回升。河南中部和南部地區(qū)價格繼續(xù)小幅上調(diào)10 元/噸。3 月28 日，湖北武漢以及鄂東地區(qū)高標(biāo)號散裝統(tǒng)一上調(diào)20 元/噸，現(xiàn)武漢P.O42.5 散到位價370 元/噸。廣西南寧水泥價格繼續(xù)下滑，高標(biāo)號散下調(diào)20-30 元/噸。廣東地區(qū)價格保持平穩(wěn)為主，江門和佛山個別區(qū)域因之前有企業(yè)下調(diào)價格，近日其他企業(yè)有跟隨調(diào)整，珠三角其他市場整體繼續(xù)保持平穩(wěn)，企業(yè)庫存有明顯下降。
西南地區(qū)經(jīng)過之前持續(xù)小幅上調(diào)后，本周價格均保持平穩(wěn)為主。
西北地區(qū)價格略有上調(diào)。西安、銅川以及周邊市場水泥價格普遍上調(diào)20 元/噸。
投資建議：本周(3.22-3.28)中信水泥制造指數(shù)上漲2.9%，跑贏大盤(滬深300)3.2 個百分點(diǎn)。本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)走高，幅度0.2%。整體來看，進(jìn)入3 月下旬，隨著天氣轉(zhuǎn)好，除東北和西北外，大部分地區(qū)水泥需求基本都已恢復(fù)正常狀態(tài)，水泥價格也開始企穩(wěn)并有小幅回升。
本周京津冀概念的各股出現(xiàn)回調(diào)，從跟蹤的情況看，區(qū)域內(nèi)的供需關(guān)系有所改善，在淘汰落后產(chǎn)能和大氣污染治理過程中，龍頭企業(yè)受益最大，市場份額有所提升，一季度量價同比都有較大幅度的提升，建議積極關(guān)注區(qū)域內(nèi)公司。同時從我們繼續(xù)看好邊際供需改善的華東，華南及擁有絲綢之路概念甘青地區(qū)公司。