旺季行情延續(xù)，價格走高。價格方面：4月12日，全國高標P.O42.5水泥均價為343元/噸，較上周三上升2.19%,全國低標P.C32.5水泥均價為312元/噸，較上周三上升1.74%,價格上漲區(qū)域主要體現在上海、江西、安徽、四川和陜西等部分地區(qū)，不同區(qū)域價格上漲10-30元/噸;庫存方面：目前全國水泥企業(yè)平均庫存為68%,較3月底下降三個百分;成本方面：煤炭價格出現小幅下滑;供給方面：本周暫無新投產和新開工的水泥生產線。目前，下游市場已經啟動，水泥行業(yè)呈現量價齊升的局面，且多數企業(yè)已達產銷平衡。

行業(yè)投資策略：隨著下游需求的好轉，水泥價格持續(xù)上調，其中華東地區(qū)表現最搶眼。前期關于地方政府配套新“國五條”的細則已經落地，總體未超過市場預期，但對后續(xù)的地產投資和新開工造成的影響仍需建一步觀察。此外，我們認為，隨著行業(yè)供需的逐步改善，水泥上市公司的盈利狀況有望改善，業(yè)績拐出現在二季度概率較大。水泥行業(yè)從區(qū)域供需狀況較好、盈利能力提升帶來業(yè)績反彈的角度，我們建議重點關注海螺水泥，其次是冀東水泥，從政策受益來看，我們建議重點關注祁連山、四川雙馬以及同力水泥;