全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)下跌，幅度為0.35%。下跌的地區(qū)主要是北京和湖北兩省，下降20-30元/噸;價格出現(xiàn)上漲的是四川成都地區(qū)，上漲10-20元/噸。本周北京地區(qū)水泥價格有所下調，主要原因是宏觀緊縮及地產調控致使眾多工程處于停建、緩建狀態(tài)，需求旺季不旺;隨著北方地區(qū)冬季臨近，年內華北地區(qū)水泥需求轉旺的可能性已經不大。本周湖北地區(qū)水泥價格出現(xiàn)一定幅度下調，主要是由于下游需求仍然較弱，前期停窯生產線復產后導致企業(yè)庫存快速上升，價格因此回落。本周四川地區(qū)散裝水泥價格小幅上漲，主要是當?shù)仄髽I(yè)計劃在年底前通過上調價格增加利潤，但目前需求仍然疲弱，調價行為能否執(zhí)行到位仍有待觀察。

華東、華南、華中、西南地區(qū)：近期企業(yè)出貨量環(huán)比仍然保持平穩(wěn)(海螺水泥日出貨量仍維持在50-55萬噸)，顯示出需求旺季不旺的情況;但受前期停窯生產線復產影響，企業(yè)庫容比有所上升，目前華東地區(qū)企業(yè)水泥庫位己上升至65%-70%，熟料庫位上升至55%-60%。海螺水泥庫容環(huán)比亦有所回升，由前期的55%以下上升至55%-60%。近期鐵道部融資環(huán)境雖有改善，但預計鐵路正式復工仍需時日，目前行業(yè)需求仍較疲弱，若后續(xù)企業(yè)不再聯(lián)合停窯，則水泥價格可能將再度面臨調整壓力。目前需要緊密跟蹤的是鐵路項目復工的正面提升效應(預計較為緩慢)與地產政策持續(xù)嚴厲背景下開發(fā)投資下滑的負面沖擊孰輕孰重，對此持偏謹慎態(tài)度。西北、華北、東北地區(qū)：東北地區(qū)冬季即將來臨，后續(xù)價格有望保持平穩(wěn);西北地區(qū)淡季漸臨，宏觀調控亦致需求快速下滑，加之近期產能釋放壓力較大，價格有可能繼續(xù)回調;華北地區(qū)受緊縮政策影響，需求未現(xiàn)大幅增長，企業(yè)間協(xié)同亦尚待磨合，預計短期內價格走勢仍然較弱。

中信證券分析師曾豪等表示，根據(jù)以上論述，維持水泥行業(yè)強于大市的評級。